淡季临近 沪铝承压-澳门新莆京游戏app大厅
经过一个多月的横盘波动后，近日沪铝冲低回升，波动亲率增大，资金持续流入。在成本上升变换淡季预期下，沪铝短期承压运营。电解铝成本走低截至6月21日，澳洲氧化铝FOB价格之后小幅暴跌至450美元/吨，国内氧化铝价格亦持续走弱。
随着铝价下跌，铝厂订购氧化铝的意愿上升，机构报价暴跌至2800元/吨以下，市场部分签单价格已暴跌至2700元/吨附近。氧化铝短期供应不足，市场将保持下滑状态，价格仍有暴跌空间。根据我们的成本模型，近年来铝价运营区间基本在成本区域之内。
截至6月21日，吨铝较低、中、高位理论几乎成本分别为13100元/吨、13750元/吨、14450元/吨。当前铝价正处于成本中位以上，铝厂仍有一定利润空间。在市场需求渐渐转入淡季的情况下，加之成本承托逐步弱化，铝厂利润恐将之后被传输。
淡季库存降速减慢从供应末端来看，截至6月21日，我国电解铝有效地生产能力为4636.2万吨，运营生产能力为3690.4万吨，开工率79.59%，运营生产能力较年初减少大约110万吨，较去年同期增加近170万吨。总体来看，供应较慢减少，生产能力投入速度显著高于预期。目前国内电解铝运营生产能力之后减少，华磊、华润、华仁、百矿等铝厂的追加生产能力较慢投入，三季度仍有多达百万吨生产能力计划投产，供应压力渐渐减少。数据表明，截至6月21日，我国铝锭社会库存为192.4万吨，较前一周增加4万吨。
与此前倒数四周多达5万吨的降幅比起，库存上升速度有所减慢。主要仓库出库量有上升迹象，且铝棒库存上周大上涨将近20%，超过7.4万吨，这解释市场需求有所转弱，淡季效应开始显出。
铝锭去库存渐渐转入尾声，7月份未来将会步入库存拐点。结论综合来看，现阶段宏观环境简单，中美贸易摩擦升级，美元持续走强，有色品种整体承压。电解铝成本上升至13800元/吨附近，铝锭出库量下降，去库存上升，铝棒库存回落，市场需求渐渐转淡。在缺乏消息面利多提示的情况下，预计沪铝短期仍将偏弱运营，操作者上以星期一低做空居多。
注目采买电整治文件落地情况及宏观环境变化，沪铝在成本线附近可考虑到空单止盈并逐步布局多单。
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